日期：2020年7月3日 上午10:49
中泰國際發佈報告指，中國燃氣(00384-HK)上週五(6月26日)公佈了業績。受到肺炎疫情影響，2020年財年(年結：3月31日)股東淨利潤僅同比上升11.7%至港幣91.88億，分别比中泰和市場預測的97.07億及92.84億低5.3%和1.0%。城市與鄉鎮天然氣銷售量同比增長率為6.0%，低於公司去年訂下的25%增長目標。天然氣新增居民用戶同比上升6.3%至534萬戶，略低於中泰預測之555萬戶2.2%。
公司在上週五晚上的電話會議中表示，2020年2-3月天然氣銷售量同比下跌，4月份起則同比回升。公司為2021年財年訂下運營目標，包括(一)城市與鄉鎮天然氣銷售量同比增長率為15.0%，高於2020年財年﹔(二)天然氣新增居民用戶增加至550-600萬戶。
因應2020年財年業績，中泰分别降低2021-2022年財年股東淨利潤預測2.2%及2.7%，並相應地將由貼現現金流分析推算的目標價由36.65港元下調至32.00港元，這對應13.2倍2021年市盈率和17.6%上升空間。中泰因此將評級由「買入」下調至「增持」。
風險提示：(一)項目開發延誤；(二)天然氣供應緊張；(三)天然氣接駁費大幅下降。
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中泰：中國燃氣(00384-HK)20年財年業績略低於預期目標價下調至32港元 - 財華網
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